1.Ħarsa ġenerali tas-Suq: Fis-26 ta 'Mejju, ir-rata tal-kambju spot ta' USD kontra RMB waqgħet taħt il-marka tonda ta '6.40, bl-inqas transazzjoni tkun 6.3871.L-apprezzament ta 'RMB kontra USD laħaq għoli ġdid mill-kunflitt kummerċjali bejn iċ-Ċina u l-Istati Uniti fil-bidu ta' Mejju 2018.
2. Raġunijiet ewlenin: Ir-raġunijiet ewlenin għad-dħul mill-ġdid tal-RMB fil-binarju ta 'apprezzament minn April ġejjin mill-aspetti li ġejjin, li juru relazzjoni ta' trażmissjoni loġika spirali u gradwali:
(1) Il-prinċipji fundamentali ta 'RMB aktar b'saħħtu ma nbidlux b'mod fundamentali: iż-żieda fl-influssi ta' investiment u d-depożiti f'dollari Amerikani kkawżati minn differenzjali bejn ir-rati tal-imgħax Sino-barranin u l-ftuħ finanzjarju, il-bilanċ żejjed ikkawżat mill-effett ta 'sostituzzjoni tal-esportazzjoni, u l-passivazzjoni sinifikanti tal-kunflitti Sino-Istati Uniti;
(2) Id-dollaru estern ikompli jiddgħajjef: mill-bidu ta 'April, l-indiċi tad-dollaru naqas bi 3.8% minn 93.23 għal 89.70 minħabba pre-reflazzjoni u tkessiħ tat-tema tar-rata tal-imgħax fit-tul.Taħt il-mekkaniżmu attwali ta 'parità ċentrali, l-RMB apprezza b'madwar 2.7% kontra d-dollaru Amerikan.
(3) Il-provvista u d-domanda tas-saldu u l-bejgħ tal-kambju domestiku għandhom it-tendenza li jkunu bilanċjati: il-bilanċ favorevoli tas-saldu u l-bejgħ tal-kambju barrani f'April tnaqqset għal 2.2 biljun dollaru Amerikan, u l-bilanċ favorevoli tad-derivattivi kuntrattati naqas ukoll b'mod sinifikanti meta mqabbel mal-preċedenti. perjodu.Hekk kif is-suq jidħol fl-istaġun tax-xiri tad-dividend u tal-kambju, il-provvista u d-domanda ġenerali għandhom it-tendenza li jkunu bilanċjati, u jagħmlu r-rata tal-kambju tal-RMB aktar sensittiva għall-prezz tad-dollaru Amerikan u l-istennija marġinali tas-suq f'dan l-istadju.
(4) Il-korrelazzjoni bejn l-indiċi USD, RMB u USD żdiedet b'mod sinifikanti, iżda l-volatilità naqset b'mod sinifikanti: il-korrelazzjoni pożittiva bejn l-indiċi USD u USD hija 0.96 minn April sa Mejju, ogħla b'mod sinifikanti mill-0.27 f'Jannar.Sadanittant, il-volatilità realizzata tar-rata tal-kambju RMB onshore f'Jannar hija madwar 4.28% (livellar ta '30 jum), u hija biss 2.67% mill-1 ta' April. Dan il-fenomenu juri li s-suq qed isegwi b'mod passiv il-forma tad-dollaru Amerikan, u l-aspettattiva tal-pjanċa tal-klijent qed issir gradwalment stabbli, ħlas għoli ta 'kambju barrani, xiri baxx ta' kambju barrani, biex titnaqqas il-volatilità tas-suq;
(5) F'dan il-kuntest, it-tnaqqis reċenti ta '0.7% f'ġimgħa meta d-dollaru Amerikan kissru 90, id-depożiti ta' munita barranija domestika kissru triljun wan, il-kapital lejn it-tramuntana żdied b'għexieren ta 'biljuni ta' wan, u l-istennija ta 'apprezzament RMB dehret mill-ġdid .F'suq relattivament bilanċjat, l-RMB malajr żdied 'il fuq minn 6.4.
3. Fażi li jmiss: Sakemm iseħħ rebound sinifikanti tad-dollaru, nemmnu li l-proċess ta 'apprezzament attwali se jkompli.Meta l-aspettattivi tal-klijenti mhumiex ċari u huma ddominati mill-emozzjonijiet tagħhom u l-qligħ u t-telf tal-kontabilità tal-kumpanija, għandhom it-tendenza li jippreżentaw xejra simili għas-saldu diżordinat tal-kambju u l-apprezzament diżordinat f'Jannar ta 'din is-sena.Fil-preżent, m'hemm l-ebda suq indipendenti ovvju ta 'RMB, u taħt il-pressjoni kontinwa tad-dollaru Amerikan, l-aspettattiva ta' apprezzament hija aktar ċara.
Ħin tal-post: 27-05-21